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张化桥余额宝想动银行的奶酪没门儿

2018-12-13 18:29:45

张化桥:余额宝想动银行的奶酪没门儿

余额宝和其它 宝 想动银行的奶酪?没门儿!

某君把我在 南华早报 的文章翻译成了中文(SCMP, )。摘要如下:

互联公司根本抢不到银行业的奶酪,下面是一些被大家忽视的真相。

首先,支付宝2500亿元资金仅是银行业总存款的0.24%。

第二,电商公司既无贷款技能,也没有客户,更没有贷款牌照。严格说来,余额宝买卖货币市场基金,处于监管的灰色地带,这是一种聪明的创新,而且无伤大局,所以监管层对这种创新尚处于理解和容忍阶段。但如果这种创新如野火般迅速蔓延,监管层态度就可能改变。

第三,到目前为止,余额宝(或其它 宝 )投资渠道非常有限:货币市场基金、国债和银行存款。但要注意,货币市场基金本身也需将资金投资于银行存款和国债。因此,在某种程度上,余额宝不是在和银行竞争,而是在为银行打工。

当然,有人会说余额宝收益率比银行高,但这是银行同业市场目前紧张的短期情况。不是常态。

余额宝和其他 宝 无疑会推高整个银行业的短期资金成本,但这种成本的上升终取决于银行的转嫁能力。

,你必须问一个问题:为什么谷歌和亚马逊不推出美版余额宝?答案非常简单:这种商业模式在美国不能成立,因为利率是市场化的。

目前,中国有约四分之一的银行资金已经被 市场化 了,这就是所谓的 理财产品 。银行在理财产品中的获利比普通存贷业务更丰:利差更大,加上多重收费。可以想象,在未来5至10年,所有银行的利率都将由市场决定。

等到利率市场化之后,存款利率将走高,余额宝的存在逐渐失去意义。 宝 类产品就成了中国利率自由化的 烈士 。或者它们必须发明新的游戏。

目前来看,银行不屑于理睬余额宝和其它 宝 。但如果他们开始动银行的奶酪,相信银行会反击。银行有多种方式 曲线加息 以争夺存款,或者在各项业务中互相补贴。

余额宝和其它 宝 没有 护城河 ,银行其实可以用非常小的边际成本打垮它们,只是银行目前还不愿意,也不需要这么做。

注意:国债市场和货币基金并不是没有风险的。一阵狂风就可以打翻余额宝和其它 宝 。而银行岿然不动。

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